어제 미국장은 인덱스만 보면 거의 움직이지 않았다.
S&P 500 -0.04%, 나스닥 +0.04%, 다우 -0.57%. 그런데 VIX는 18.81로 +5.5% 튀었고, 10년물 미국 국채 금리는 4.42%로 1.47bp 올랐다 (자료: TheStreet Stock Market Today, 2026-04-29). 가격은 안 움직였는데 변동성과 금리는 위로 갔다는 뜻이다 — 시장이 조용히 긴장한 하루였다는 신호.
조용히 긴장한 이유는 14시(ET)에 한꺼번에 도착했다.
연방준비제도가 정책금리를 **3-1/2 ~ 3-3/4%**에 동결했다. 동결은 컨센서스였고, 시장은 100% 확률로 가격에 박아놨다 (자료: CNBC Fed Decision, 2026-04-29). 진짜 사건은 표결 결과였다.
8 vs 4 — 1992년 이후 처음 보는 풍경
12명 위원 중 8명 찬성, 4명 반대. FOMC에서 4명이 반대표를 동시에 던진 건 1992년 10월 이후 처음이다 (자료: CNBC Fed Decision, 2026-04-29; Bloomberg Fed Dissents, 2026-04-29). 33년 만이다.
더 흥미로운 건 그 4명이 같은 방향이 아니라는 점이다. 같은 “반대”인데 정반대 이유로 반대했다.
비둘기 반대 1명 — 트럼프가 작년 9월에 임명한 Stephen Miran 이사. 그는 *“지금 25bp 인하해야 한다”*는 입장에서 반대표를 던졌다. 합류 이후 거의 매번 인하 편 들어온 그의 태도는 어제도 바뀌지 않았다.
매파 반대 3명 — 클리블랜드 연은 총재 Beth Hammack, 미니애폴리스 연은 총재 Neel Kashkari, 댈러스 연은 총재 Lorie Logan. 이 셋은 동결 자체에는 찬성이지만, 성명서 안의 ‘인하 편향(easing bias)’ 문구를 빼라는 입장이었다.
문제의 문장은 이거다.
“In considering the extent and timing of additional adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will carefully assess incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks.”
풀어 옮기면: “정책금리의 추가 조정의 폭과 시점을 고려할 때, 위원회는 들어오는 데이터·전망의 변화·리스크 균형을 신중히 평가하겠다.”
핵심 단어는 **“additional”**이다. “추가 조정”이라고 쓴 순간, 최근의 정책 행보(인하)를 그대로 이어갈 가능성을 문서가 인정해버린다. 매파 3명은 그 한 단어를 빼고 싶었고, 8명은 두고 싶었다 (자료: investingLive Fed statement changes, 2026-04-29; Wolf Street, 2026-04-29).
위 그림이 핵심이다. “8 vs 4”는 단순한 이분법이 아니다. “지금 인하 1명” + “추가 조정 가능성을 열어둔 8명” + “그 가능성 자체를 문서에서 지우자는 3명”. 같은 동결 안에 미래 경로가 셋이다 — 33년 만에 이렇게 갈라진 위원회를 본다.
시장은 매파 쪽으로 정리했다
성명 직후 시장의 일차 반응은 매파 신호로 굳어졌다. 처음 5초 동안 인하 베팅이 잠깐 살아났다가, 매파 3인의 dissent가 알려지자 곧장 반대로 돌았다 (자료: Benzinga “Powell’s Last Stand Killed The Rate-Cut Trade”, 2026-04-29). 10년물이 +1.47bp 위로 간 게 그 증거고, 달러 인덱스도 발표 직후 강세로 마감했다 (자료: investingLive FX wrap, 2026-04-29).
다우가 -0.57%로 빠진 건 Fed 한 가지 때문이 아니라 원유 가격 랠리가 겹친 탓이다 — 미국의 이란 항만 봉쇄 보도가 같이 들어왔다 (자료: Yahoo Finance Markets Live April 29, 2026-04-29). 다우 30 안에서 무게를 가진 보잉·셰브런 같은 이름이 빠지면 다우는 쉽게 흔들린다.
Powell의 마지막 장면
Powell은 회견에서 두 가지를 분명히 했다. 첫째, 의장 임기는 5월 15일에 끝난다. 둘째, 그 뒤로도 이사로는 남는다 (자료: CNBC Powell stay as governor, 2026-04-29).
“I plan to keep a low profile as a governor. There’s only ever one chair of the Federal Reserve Board. When Kevin Warsh is confirmed and sworn in, he will be that chair.”
“이사로서는 조용히 있을 것이다. 연준 의장은 언제나 한 명뿐이다. Kevin Warsh가 인준되어 취임하면 그가 의장이다.”
원래 그는 임기 종료와 함께 떠날 계획이었다. 결정을 바꾼 이유는 본인 입으로 말했다 — “the series of illegal attacks on the Fed, which threaten our ability to conduct monetary policy without considering political factors”, 즉 “연준에 가해진 일련의 불법적 공격이 정치를 의식하지 않는 통화정책 운영 능력을 위협하기 때문” (자료: Marketplace, 2026-04-29). 이 한 문장이 어제 회견의 가장 무거운 발언이었다.
Kevin Warsh는 같은 날 상원 은행위원회를 당론 표결로 통과했다 (자료: Athens Times, 2026-04-29). 다음 FOMC(6월) 때는 의장 자리가 바뀌어 있을 가능성이 높다.
종 친 뒤가 진짜 사건이었다
정규장 마감 직후, Mag 7 중 4곳이 80초 안에 실적을 쏟아냈다 (자료: Bloomberg “80 seconds of Big Tech earnings”, 2026-04-29).
- 알파벳 — 1분기 매출 $109.9B로 컨센서스 $107.2B 비트, 구글 클라우드 매출 사상 처음 분기 $20.03B(+63% YoY). 2026 capex 가이드를 $175–185B → $180–190B으로 상향. 시간외 주가는 약 +7% (자료: Investing.com Alphabet Q1 2026, 2026-04-29; CNBC after-hours movers, 2026-04-29).
- 메타 — 매출 $56.3B, EPS $10.44(둘 다 비트). 그런데 Family DAP 3.56B로 컨센 3.62B 미달(이란 인터넷 차단을 일부 원인으로 지목), Q1 capex $19.84B로 시장 기대 $27.6B 밑돌고, 2026 capex 가이드를 $115–135B → $125–145B으로 올렸다. 시간외 주가는 약 -7% (자료: Stocktitan Meta Q1 2026, 2026-04-29; Benzinga Meta capex, 2026-04-29).
- 아마존 — 매출 $181.5B(컨센 $177.3B), EPS $2.78(컨센 $1.64). 시간외 +4%.
- 마이크로소프트 — Q3 FY26 매출·EPS 비트, Azure 외 클라우드 +40%. 시간외 거의 보합 (자료: CNBC after-hours movers, 2026-04-29).
같은 시간에 같이 보고하는데, 시장이 떼어내서 점수를 매겼다는 점이 중요하다. 알파벳은 cloud 매출이 capex 인상의 정당성을 증명했고, 메타는 capex만 더 올린 채 사용자는 줄었다. 같은 “AI capex 베팅” 안에서 시장은 *“돈을 쓰면 매출이 따라오는 회사”*와 *“돈은 더 쓰는데 매출은 아직 못 따라온 회사”*를 분리했다.
그래서 오늘은
오늘 한국 시간 아침의 미장은 어제 정규장이 아니라 어제 종 친 뒤에서 시작한다. 메타가 -7%를 일부 회수하든, 알파벳이 +7%를 굳히든 — 시장이 어제 결정한 분리 작업(“capex의 매출 입증 여부”)이 오늘부터 다른 종목에도 번질지가 관전 포인트다. AAPL과 AMZN(클라우드)이 다음 주 줄 결과가 같은 잣대를 받게 된다.
매크로 쪽에선 더 단순하다. 6월 FOMC 전에 매파 3인이 또 한 번 같은 입장을 공개적으로 낼 가능성이 높다. “추가 조정”이라는 한 단어를 둘러싼 싸움은 어제로 끝난 게 아니라 어제 시작됐다.
내 관찰은 두 줄이다. 하나, Fed가 양쪽으로 동시에 균열한다는 사실 자체가 단기 변동성(VIX +5.5%)에 가격으로 들어왔다 — 이건 잠깐이 아니라 다음 데이터 릴리즈마다 반복될 변수다. 둘, AI capex 사이클은 끝난 게 아니라 내부에서 평가되기 시작했다 — 어제 메타와 알파벳이 받은 정반대 점수가 그 시작이다.
정답을 갖고 있지 않다. 위원회 12명도 없는 정답을 내가 가질 리 없다.
참고 자료
- Federal Reserve — Monetary Policy / FOMC calendars — 1차 자료. 4월 29일 성명 본문이 게시되는 공식 페이지
- CNBC — Fed interest rate decision April 2026 — 8-4 표결, 매파 3인 dissent 사유, 1992년 비교
- Bloomberg — Fed Dissents: Why 4 Officials Voted Against FOMC Decision — 4명 각자의 반대 사유 정리
- investingLive — March → April 2026 FOMC statement changes — “추가 조정” 문구 변화 비교
- CNBC — Powell to remain as governor — Powell 임기 만료 후 이사 잔류 발언
- Marketplace — Powell to stay citing Trump legal challenges — 잔류 결정의 직접 인용
- CNBC — After-hours: GOOGL, MSFT, AMZN, META — Mag 7 시간외 변동·실적 요약
- Investing.com — Alphabet Q1 2026 slides — 클라우드 $20.03B, capex 가이드 $180–190B
- Stocktitan — Meta Q1 2026 earnings — 매출·EPS·DAP·capex 수치
- Benzinga — Meta capex guidance raise — 2026 capex $115–135B → $125–145B 상향 근거
- TheStreet — Stock Market Today Apr 29 2026 — 정규장 종가·VIX·10년물
- Wolf Street — 1 Dovish, 3 Hawkish dissents — 매파/비둘기 분류
이 글은 투자 권유가 아니다. 개인 공부 기록이자 의견이며, 결과에 대한 책임은 어디까지나 본인에게 있다.